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德意志首次评等元太 目标价喊45元

德意志证券首次评等电子纸大厂元太(8069),看好电子标签飙速出货,评级买进,目标价45元。德意志预估,电子标签需求将在2018~2020年复合成长25%,元太每股税后纯益(EPS)将展现近乎相同增速的成长,加上殖利率高达6%,上档空间大。

元太今(28)日以高盘开出,涨幅由2%扩大到5%,半小时内已冲近万张交易量;上周五元太已跳空站上20日、60日线,型态颇具起飞架式。

德意志证券指出,元太在电子纸显示器市场囊括近100%市占,但如此高门槛的竞争力长期被忽视,未来受惠新兴需求的潜力可观。

由于电子纸具备超低攻耗优势,逐步跃居物联网应用的最佳解决方案,举凡电子标签(ESL)、电子包裹标签、智慧卡和标牌,需求都可能大增。

德意志认为,元太电子标签市占庞大,将是市场飙速的最大受惠者,加上2021年起,元太将出货彩色电子书阅读器及多元化物联网装置,2018~2021年EPS复合成长率挑战22%。

德意志补充,未来数年,元太电子标签可望在全球零售市场取得可观订单,因为电子标签有效降低劳力成本,透过动态模式与消费者互动,这类宣传更具吸引力。事实上,零售系统方案领导厂Pricer、SES-imagotag等都高度认可电子标签竞争力,预估2023年前的复合成长率自20%起跳,德意志乐观看到25%。

随利基产品放量,德意志并预期,元太毛利率将自去年的41%,2021年升到44%,EPS可望由去年1.89元,至2020年成长到2.86元。

此外,元太近年股息派发率都在85%以上,换算目前潜在殖利率逾6%,提供下档强而有力支撑。



德意志推估,元太未来12个月合理目标价可达45元,直逼近一年高点的50元。

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